眼下中国资本市场最HOT的话题是什么？不是国有股减持，也不是QFII，是公司治理
什么样的公司治理适合中国？
眼下中国资本市场最HOT的话题是什么？不是国有股减持，也不是QFII，是公司治理
向来埋头挣钱的老牌国企中化国际(600500)最近勇敢地出了一回风头。日前他们聘请标准普尔公司为其进行公司治理评级，从而成为国内首家聘请国际独立机构对其进行公司治理评级的A股上市公司。
结果比大家预想的好。根据标准普尔公司出具的评级报告，中化国际的总体公司治理水平属于“中等偏上”。中化国际在101个公司治理指标上，共获得58个正面评价，21个负面评价，22个中性和不确定评价。评级结果总体反映出“公司在治理方面所采取的积极措施”，“表明公司正在朝健康的方向发展”，但同时也显示出公司在“监督和制衡控股股东权力”、“薪酬制度”等方面尚存在不足，为进一步提高治理水平指出了努力方向。
当然，最重要的风向标还是国资委和银监会的相继出牌。国务院国有资产监督管理委员会将在183家中央企业普遍进行经营业绩考核。而银监会主席刘明康在“两会”上回答记者关于建设银行和中国银行改造上市的问题时，列出了10条目标。第一就是需要建立规范的股东大会、董事会、监事会，建立一个授权经营的制度，对高级管理层设立目标和问责制。
前不久还为国有股减持争得不可开交的各路人士终于可以坐到一块。“改善公司治理”，按照国务院发展研究中心副主任陈清泰的看法，是眼下“微观经济领域最重要的制度建设”。
南开大学公司治理研究中心发布的最新报告显示，中国931家上市公司的治理指数平均值为49.62，还不到及格线，而且公司间差异较大，最高值为78.81，最低值30.79。该中心主任李维安博士表示，中国公司治理指数体现出上市公司治理存在着四大问题：一是控股股东滥用关联交易，损害中小股东利益；二是董事会的战略决策功能弱化；三是经理层的激励约束机制不理想；四是信息披露的真实性、完整性有待改进。类似的例证在报告中比比皆是，比如通过关联交易实现的利润占总额50%以上的国内上市公司达到了61.3%。
需要注意的是，评级机构对中国公司治理整体环境及法规的理解仍存在一定局限。上海证券交易所副总经理周勤业指出，它们甚至不认为“一股独大”是个问题，当然更不会明白中国特色的“监事会”。
短期之内，一个被普遍接受的适合中国实际的公司治理评级系统仍然待产。这或许是南开大学自创的“中国公司治理指数”仍然被称为“南开治理指数”的原因。