马多夫残局：银行的又一耻辱

    伯纳德L.马多夫投资证券公司（Bernard L. Madoff Investment Securities）于上周四倒闭，而这家大型经纪公司的创始人马多夫被逮捕，他面临的指控是，在一项长时间的传销计划（pyramid scheme）中，欺诈投资者资金高达500亿美元。马多夫公司的倒闭，可能使数以千计的投资者失去自己的毕生积蓄。

    迄今为止，主要受害者中尚无大型美国商业银行和投资银行。美国银行（Bank of America）和花旗集团（Citigroup）拒绝就自身对马多夫可能的风险敞口置评，而摩根大通（JPMorgan Chase）未立即回复寻求置评的电话。

    在于周二报告第4财季损失21亿美元时，高盛（Goldman Sachs）未透露对马多夫的任何风险敞口。摩根士丹利（Morgan Stanley）于周三公布财务状况，投资者也将等着看它是否会提及任何与马多夫相关的投资。

    上述银行以及其他许多银行的股票在周一再次大跌，继美林（Merrill Lynch）下调其评级后，摩根大通的股价下跌了近8%。分析师盖伊•莫斯考夫斯基（Guy Moszkowski）援引资本市场萧条，将摩根大通的评级下调至“逊于大盘”，本质上就是“卖出”。

    很明显，在对投资者而言数十年来最糟的一年中揭露重大欺诈，无助于稳定投资者情绪。美林经济学家大卫•罗森伯格（David Rosenberg）在自己周一早上的便笺中指出“马多夫事件对投资者信心的打击”。

    迄今为止，损失最大的是将富有投资者的资产投入马多夫公司的综合对冲基金公司，以及一些大型海外银行。

    总部位于伦敦的大型银行汇丰（HSBC）于上周日表示可能因向投资于马多夫的机构客户提供融资损失“大约10亿美元”。其他可能面临与马多夫相关损失的外国银行包括法国巴黎银行（BNP Paribas of France）和苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）。

    将在马多夫帝国倒塌中蒙羞的不仅仅是上述机构。西班牙的桑坦德银行（Banco Santander）是欧元区最大的金融机构，该银行表示其最优投资服务（Optimal Investment Services）部门在马多夫的公司投资了30亿美元的客户资金。

    即便这样的损失不足以威胁那些资产达数万亿美元的机构，但这也绝不利于减弱人们不断增长的怀疑：金融机构在引导客户避开问题投资方面严重失职。

    First Capital是一家位于佛罗里达州西棕榈滩的中级市场放款机构，其总裁马克•桑夏恩（Mark Sunshine）表示：“有些人根本缺乏常识，没人费力去算一算。”

    “行家”们上了不止一次当

    所谓的马多夫骗局十分大胆，桑夏恩表示其与今秋早些时候揭露的另一起金融诈骗同样惊人：联邦政府以诈骗罪起诉明尼亚波利斯企业家汤姆•皮特斯（Tom Petters），皮特斯本月已被拘捕，其指控是在10多年的时间里骗取投资者资金高达30亿美元。

    现在看来，马多夫的遮遮掩掩和其多年来异常稳定的利润似乎明显太过美好，以至不大可信，不过桑夏恩表示，所谓的皮特斯骗局背后的说辞更令人难以置信。

    线人向联邦机构表示，为了引诱投资者，皮特斯有一次称皮特斯集团正在买入名牌电子设备，以期转售给“大方盒式”（big-box）零售商，并承诺这将带来超额回报。

    桑夏恩表示，这应该引起了投资者的警觉，因为要实现这个计划“将需要一个同新泽西州一样大的仓库。”

    他说道：“这整件事简直荒诞至极。”

    然而，根据12月1日在明尼苏达州联邦地区法院提起的指控，皮特斯的骗局进行了13年。在此期间，他增持了一些知名公司的股份，例如宝丽来（Polaroid）以及直复营销公司Fingerhut。

    皮特斯的公司于10月份申请第11章破产保护。这些公司已被多位投资者起诉，其中包括Ritchie Capital Management，后者称在皮特斯一案中损失了2.2亿美元。

    马多夫案和皮特斯案中的损失表明，当市场大潮退去——今年全球股指价值缩水了40% 至 50%——就连那些看来精明的投资者也突然出现风险敞口。

    而监管机构未能调查马多夫的投资业务——尽管证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）早在10年前就收到了警告，将无利于增强投资者对市场公平的信心。

    这不太可能改变，除非华盛顿表明将尽力执行目前的法律，并通过新的法律。

    桑夏恩说道：“证交会对此似乎漠不关心。投资者尽可以自己犯些愚蠢的错误——他们不需要不管事的监管者帮忙。”