2007年10月上·名利场

正值外界对中国国家投资公司的第一笔投资议论纷纷之际，五十岁出头的高西庆被推上了前台。以中投公司总经理的新身份，这位中国证券业开山人物将负责为政府打理2000亿美元的外汇资金。作为“国家队”的操盘手，高西庆的海归背景、国际视野及实战经验使其成为担当这一职位的最佳人选。

尽管任全国社会保障基金理事会副理事长期间，高西庆的业绩可圈可点，但在国际市场对国家主权投资基金日益担忧、投资黑石的账面仍然亏损之际执掌中投，其面临的挑战必定相当巨大。此外，以中投公司目前的架构，高还必须学会在多种力量的制衡中把握投资时机。

欢喜有时，悲伤有时之逆火：约翰・麦克 (John Mack)

次级债风暴最终伤及了刀锋“麦克”。

在其最新一季财务报表中，尽管摩根士丹利的收入增长13%达到了79.6亿美元，但因贷款价值下跌造成的9.4亿美元撇账，让公司的净利润比去年同期减少了17%。这是麦克回归摩根士丹利两年来，首次遭遇利润下滑。

虽然这一切可以被归因为次级债带来的糟糕光景。但对于麦克来说，也不失为一次“红色警报”：过去两年来，他不遗余力地推动大摩在“高风险、高回报”的投资业务领域加大投入，效果不俗，但这种方式也让摩根士丹利在遇到市场波动时，更容易受到影响。

暂时看来，大摩并不打算改弦更张，其CFO在发布财报同时宣称：“承担风险对于我们的生存极为重要，你必须用于调用资本。”

接下来的问题是，怎么在分配资本同时，更为从容的防范风险。

欢喜有时，悲伤有时之“独善其身”：劳埃德・布兰克费恩 (Lloyd Blankfein)

布兰克费恩似乎有办法让高盛一直成长下去，无论市场好坏。

在次级住房贷款抵押债券风暴的冲击下，各大投行第三季度的财报如同大水漫过后的灾区，彼此的不同之处仅在于损失的多少。在一片惨淡中，唯有高盛第三季度净利润劲升79％，固定收益、外汇与大宗商品业务净收入也达到创纪录的48.9亿美元，充分显示了其在动荡的资本市场中抵御风险，甚至火中取栗的能力。

这些近乎奇迹的数据背后是高盛成功做空了抵押贷款，从而抵消了已承诺杠杆贷款与抵押贷款相关业务损失造成的影响。

不过，风头过后，却有更多难题在等待高盛，其旗下两只对冲基金就损失惨重。如何向投资者与市场解释“独善其身”的原因或许就是劳埃德・布兰克费恩接下来的工作。

聚散时分：方风雷

时有惊人之举的投资银行家方风雷最近又瞄准了新目标：私人资本运营基金，在这位业内著名“造雨人”的最新计划书上，基金规模可达20亿美元。当然，这一选择并非难以理解，在近年来政策与市场的双重推动下，私人资本运营基金正在中国达到前所未有的温度，而本土基金的良好表现更让人心痒难耐。

值得一提的是，在外界风闻方风雷离职同时，另一则消息是，高盛亚洲董事总经理胡祖六被传加盟中外汇投资管理公司。而在投资银行界，方、胡不和的传闻由来已久。究竟这一内部竞争以何形式收场，一切都在未定之天。

诸事不顺：史蒂夫・鲍尔默(Steve Ballmer)

微软在办公室软件领域的霸主地位由来已久，却并非不可动摇。

从Google文档与电子表格到今年初推出的办公套装软件Google Apps，仅是Google就向微软发起过不止一次的挑战。现在，刚发布的代码为Google Presently的在线演示软件使微软那20年历史的Power Point受到威胁。

CEO鲍尔默尚未弄清Google Office威胁几何，IBM又推出了与Microsoft Office针锋相对的免费办公套装软件。而在这些办公室桌面争夺战背后，赫然摆着一份长达248页的判决书：微软针对欧盟反垄断裁决提交的大部分上诉请求都被欧盟初审法院驳回。三年诉讼战带给微软的唯有数亿美元罚款，以及一句“阴险”的裁决：帮助竞争对手的产品与Windows系统兼容。

最富戏剧性的是，上述情况集中发生在9月17、18日。当鲍尔默挨过这倒霉的两天后，或许应该开始思索如何应对已经改变的游戏规则了。

闪亮回归：郭树清

两年半前临危受命担任中国建设银行董事长的郭树清如今再次站到镁光灯下，理由是将这家中国第二大银行从香港市场带回A股。

相对于此前沪港两地上市的工行和先于建行回归的中行、交行，建行基于2006年收益的市盈率为32.91倍，超过前三者30倍的平均市盈率。此外，建行不久前公布的亮丽中报也对回归产生积极作用。根据每股6.45元人民币的发行价格，这笔募集资金超过500亿的IPO成为迄今为止中国国内规模最大的IPO交易。

不过，对于一贯审慎的郭来说，更为重要的显然是建行未来的方向。由于国内房地产市场过热，向房地产开发商和购房者提供了大量资金的建行正缩减战线，并提高了不良贷款拨备率。此外，建行还积极寻求保险、信托以及个人直接投资海外证券业务等新业务方面的机会。

重拳出击：本・贝南克  (Ben Bernanke)

未出所料，为了对抗住房市场低迷以及信贷收紧对经济的影响，美联储主席贝南克终于拿出了降息法宝。不过，对于不少市场人士来说，50个基点的降幅略有些意外，毕竟到目前为止，尚没有证据显示美国经济的增长速度出现大幅放缓。

但贝南克认为，采取这种行动是试图掌握事态的主动权，阻止信贷紧缩可能对更广泛的经济产生损害，而实际上，这一主动的货币政策调整的确给很多的投资者吃了定心丸。

当然，对于学者出身的贝南克来说，作出四年来的首次降息决定实属不易，就连其导师，美联储前主席格林斯潘亦对此表示赞许，认为其“表现出色”。