透析外资并购热潮

近几年维持10%左右经济高增长率的中国成为外资最大的投资地区。随着中国在世界经济中的比重不断增加，外资对中国企业的参股和并购在最近几年呈现爆炸式增长。起初外资按照中国政府的外资政策以合资或合作的方式进军中国，但最近随着外资政策的变化、中国企业的管理水平及治理环境的改善、人民币的快速升值等环境下，直接并购中国企业的案例也不断增加。外资在中国并购的主要动因是开拓新市场、抢占庞大的中国内需市场、确保本土渠道及营销能力。

外资已经渗透到钢铁、酿酒、饮料、日化等中国主要行业。其中制造业是外资并购的集中领域，对服务业的并购也呈上升趋势。通过对水泥行业以及肉类消费品的分析，外资的进入促进了这些行业企业绩效的上升，甚至推动了特定行业的改革与创新。然而，大量外资的进入提高了零售业、水泥等行业的产业集中度，进而提高了行业进入壁垒，一些行业开始出现外资垄断趋势。

中国政府为了控制外资的过度泛滥，加强《反垄断法》，以维护中国品牌。特别是，中国政府为了应对居民对国产品牌吸收外资行为的反对，将加强对外资的控制及限制。外资企业并购中国企业的前提是品牌整合战略、对中国企业管理层及职员的待遇、公司内部的整合文化等多数问题的解决。外资面临的挑战是怎样应对可能要深化的文化冲突，而实现外资与中国企业的共赢。

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