新湖中宝的银行买卖

温州商人黄伟这次显然是“吃定了”温州银行。

去年竞购该行逾亿股份失败之后，黄伟执掌的新湖中宝并不甘心，随时等待着新的“捕食“机会。

很快，新湖中宝就再次找到了参股契机。今年初，温州银行董事长邢增福透露，第二季度将启动新一轮增资扩股，拟定向增发7.8亿股，并将通过公开市场竞价方式定价，采取老股东优先、温商、浙商企业优先等六个优先原则，吸引本地和温商优秀企业参股入股。

作为温州当地最为耀眼的企业集团，新湖系此次是志在必得。随后新湖中宝便迅速地在两家地方银行间玩起了“闪转腾挪”。

先是一个月前宣布，将参与温州银行最高达3.75亿股增发股份，揽得此次近半数增发份额。此次入股定价根据公开市场竞价定价，浮动区间为温州银行2012年每股现金净资产3.17元的1.2倍至1.4倍，这意味着本次认购将动用超过10亿元的资金。   

紧接着新湖中宝又宣布将以8.73亿元的价格清仓它所持有成都农商行的全部股份。显然，这是在为最终成功认购温州银行股份铺路，一方面是为其补充弹粮，另外新湖中宝相关人士表示，这是根据监管层“两参一控”的有关规定，为理顺其股权关系的选择。

目前除了成都农商行，新湖中宝还持有盛京银行、吉林银行的股份，为了达标而选择抛售成都农商行成为必然。

不过，此次认购温州银行增发股份也并不是没有风险。新湖中宝表示，“可能会由于监管审批受阻等影响而无法实施，协议即行终止；其次，协议执行需参加浙江股权交易中心举办的专场竞价会以最终确定认购股份数量和价格，竞拍结果存在不确定性。”

目前温州银行股权较为分散，新明集团和温州市财政局分别持有温州银行7.43%的股份，并列第一大股东。此次增资扩股7.8亿以后，温州银行的注册资本达25亿，若新湖中宝成功购得3.75亿股增发股份，其在温州银行的持股比例可达15%左右。

此外，新湖集团控股的哈高科持有温州银行3.02%的股份，新湖中宝若完成此次参股，新湖集团将直逼第一大股东的席位。“按照以往的经验，当地国资绝不会放弃城商行实际控制人的地位，新湖系不一定能购得近半的增发份额，而且当地国资肯定也会参与认购，新湖系最终成为第一大股东的可能性很小。”浙江省某上市城商行人士分析道。

不过，即便是成不了第一大股东，新湖系也将在温州银行获得较大的发言权，不同于之前参股其它城商行的情况。

金融版图变局 

2007年，新湖中宝开始了第一笔地方银行投资，以增资方式认购了盛京银行3亿股，占其增资扩股后的9.1％。紧跟着又在2008年、2009年相继投资吉林银行、成都农商行。

然而，黄伟作为地道的温商，对于本地的温州银行则一直颇有兴趣。实际上，新湖集团控股的哈高科，早在2007年就已参股温州银行，此后追加投资因故未果，目前，哈高科持有温州银行3.02%的股份。

而黄伟最重要的资本运作平台新湖中宝也对于温州银行青睐有加，这从去年6月该公司对温州银行股权的激烈争夺中可见一斑。

当时，曾为温州银行并列第一大股东的中国华融拟挂牌转让温州银行股份总共1.07亿股，占该银行总股份的7.09%。这已是中国华融为抽身温州银行在半年内所做的第三次努力。

然而，得益于2012年3月份国务院批准设立温州金融综合改革试验区带来的更大想象空间，第三次竞拍温州银行的股权开始倍受追捧。去年5月3日至5月30日项目挂牌期间，市场高度关注，意向受让方超过10家，但最终符合条件参加本次温州银行股份转让远程网络电子竞价会的竞买者共有3家，即新湖中宝、东航金戎、新明集团三家企业。

拍卖当天18：08，网络竞价开始，新湖中宝以底价开始竞价。经过20轮的自由竞价和延时竞价，时间定格在19：22，最终新明集团以4.4亿元，约合每股4.11元的价格笑到最后。这一价格比起拍价3.82亿元溢价5800多万元，折合每股4.1元。

新湖中宝作为新湖集团实际控制人黄伟的资本运作平台，近年来通过频繁收购金融资产，铺开一较完整金融版图。除了上述几家银行、还参股了新湖期货、锦泰财险、湘财证券、长城证券等近10家金融机构。

这些银行当中，成都农商行、盛京银行等股本规模相对较大，若要继续提升持股比例并非易事。而温州银行股本规模相对较小，此次增资完成后，其总股本亦不过25亿股左右，若顺利认购，新湖系超15%的股份将具有很大的话语权。投资温州银行无疑也将成为其金融版图上最浓墨重彩的一笔。

盘活银行股

对于卖成都农商行、买温州银行，不少市场人士表示，从两者的发展情况和资产质量来看，颇有弃强买弱之嫌。

成都农商行注册资本100亿元，位居全国农商行首位，截至2012年年末，成都农商行全行资产总额达3042亿元，温州银行的资产总额则仅为832亿元。此外，温州银行2012年实现净利润为5.48亿元，同比减少9600万元，下降14.97%。

而新湖中宝也对外坦言，其更看重“温州银行在温州金融综合改革中将发挥积极作用，并可能分享到金改的政策红利”。因而此次交易值不值，还得从更长远的发展情况来看。

至于卖掉成都农商行，新湖中宝认为对大多数股东来说也是一个较好回报，“此次交易已全额收回投资并实现一定的投资收益，有利于进一步理顺公司的金融股权结构，符合全体股东利益”。按新湖中宝2009年出资金额6.53亿元计算，若此次按8.73亿元顺利卖出，新湖中宝将获股权溢价2.2亿元，溢价幅度为33.69%。不过，这个投资收益花了超过3年的时间。

 回看新湖系近年来所投的地方银行，无论是成都农商行、盛京银行还是温州银行，一直都有上市预期，然而地方银行A股上市之门久未开闸，也让当初的预期大打折扣。目前，从这几家银行的上市进展来看，成都农商行、温州银行、吉林银行均未出现在证监会IPO排队名单中，唯有盛京银行目前的状态为“初审中”。

持有地方银行股短期未能上市变现，而新湖中宝四处投资又面临资金紧张的局面，善于资本运作的新湖系，不得不将这些银行的股权进行“盘活”。

2012年2月，长安信托发行一款“新湖中宝特定股权收益权投资集合资金信托计划”，信托资金用于向上市公司新湖中宝受让其持有的1亿股盛京银行之股权收益权，以衢州新湖房地产开发有限公司以其名下的94.65亩项目土地提供抵押担保；同时，新湖中宝承诺回购标的股权收益权。产品期限为18个月，预期收益为11%至12%，通过该信托计划，新湖中宝融得1.7亿左右的资金。

2012年4月，新湖中宝又与中融信托公司签订《股权收益权转让及回购合同》，其中约定，中融信托公司拟募集不超过3.8亿元的信托资金受让公司持有成都农商行18750万股股权的收益权，该股权收益权转让实质系公司以成都农商行股权作抵押融资。