A股不死鸟

2012年12月26日晚，深交所宣布*ST关铝等9家公司恢复上市的申请获得通过。复活的利好刺激次日ST板块井喷，*ST长油等十余只股封涨停。

之前两天的24日晚，深交所公布了对4家暂停上市公司恢复上市申请进行审议的结果，其中*ST丹化、*ST方向股票恢复上市申请事项获得审议通过，而*ST炎黄、*ST创智股票恢复上市申请事项未获得审议通过，将终止上市。这是退市新政启动以来，首批退市的上市公司。

在此之前，最后一家退市的上市公司还要追溯到2007年12月退市的*ST联谊。事实上，一直以来，中国的退市制度名存实亡，也使得机构与庄家对垃圾股的炒作一直肆无忌惮。

*ST炎黄因2003年、2004年、2005年连续三年亏损，自2006年5月15日起暂停上市。2007年，向深交所提出了股票恢复上市申请。但深交所认定，*ST炎黄2006年度存在未按规定披露关联关系及关联交易、虚增物流代理收入、虚增债权转让收入等违法行为，并通过虚增利润使公司2006年由亏损变为盈利。上市申请最终未获上市委员会通过。

*ST创智2004年、2005年、2006年连续三年亏损，自2007年5月24日起暂停上市。公司自2009年以来没有任何营业收入，持续经营能力存在重大问题。深交所认为，公司无业务收入，无持续经营能力。*ST创智告别A股。

深交所有关负责人表示，未来退市行为将逐步市场化、正常化、常态化。

“从市场规模来说，沪深股市已经发展到一定规模了，之前是要把这市场做大，现在是要有新的进来，旧的该淘汰就得淘汰，使这个市场能够新陈代谢，这样才能更有活力和竞争力。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示。

不过两天之后的26日晚，深交所上市委员会又通过了对*ST关铝、S*ST天发、*ST朝华、*ST金城、*ST远东、*ST武锅Ｂ、*ST中钨、S*ST生化、*ST大通等9家公司的恢复上市申请。次日，ST板块大涨。

市场哗然，纷纷认为退市新政刚出生数月便已名存实亡。

值得注意的是，按照退市新政有关“新老划断”的安排，深交所依据的是旧法规《深圳证券交易所股票上市规则》（2008年修订）。

对于在2012年1月1日之前已经暂停上市的，按照2008年的版本，在2012年12月31日前对 16家已暂停上市的公司作出是否核准其恢复上市的决定。

2012年12月的最后几日，深交所还将对S*ST恒立、*ST铜城、S*ST聚友三家暂停上市公司做出判决。但截至记者发稿时，2比11的大比分，已经让市场开始质疑未来退市新政是否会跟以前一样满纸空言。

一位二级市场私募董事长向本刊表示：“多少还是有些变化，能退本身是进步，但选择性的退，就值得说道了。”

市场的质疑焦点是：*ST中钨重组方案二十多天前折戟证监会重组委、*ST武锅B净资产仍为负，去年前三季亏5607万元，S*ST生化尚未完成股改，*ST金城违法被证监会处罚。

“背后体现的是上市公司这种资源的稀缺性，这些公司恢复上市，与地方政府力保不无关系。”前述私募董事长说。

“有9家恢复上市，我觉得也太容易了。”一位券商投行部总经理质疑。