一步跨入全球顶级豪华游艇市场,未必是潍柴收购的主要动因

潍柴“动力”

来源:环球企业家  |  作者:李俊  |  阅读:

中国企业又完成了一次海外抄底式的收购。元月10日,山东重工潍柴集团向负债8亿美元的全球顶级豪华游艇设计制造公司法拉帝有限公司(Ferretti)投资3.74亿欧元,获得后者75%的股权。这意味着,潍柴将直接进入全球顶级豪华游艇市场。

对中国游艇市场未来的预期显然是双方合作的前提。山东重工董事长、潍柴集团董事长谭旭光说:“发展游艇产业是山东重工潍柴集团未来5年战略规划目标之一。”业内预计,未来十年将是中国游艇行业的黄金十年。英国圣汐公司(Sunseeker)、意大利游艇制造商阿兹慕·贝内蒂(Azimut-Benetti)等已登陆中国市场。

疑问在于,这家号称中国发动机行业第一动力的企业收购的原始动机。潍柴内部人士告诉《环球企业家》,收购的主要目的还是想将让潍柴的产业链向高端延伸。收购后法拉帝独立运营,资产不注入潍柴的上市公司,以后单独上市。他表示,“我们还是以发动机为主。”谭旭光说:“作为一家发动机公司,要造世界级发动机,就要做游艇发动机。”

事实上,自2005年开始,潍柴分别与法国博杜安发动机公司等公司,通过重组并购等方式,不仅让其发动机技术得到了全面升级,而且成为中国唯一的中、高速并举的全系列船舶动力提供商。上述内部人士透露,法拉帝游艇的发动机主要使用德国的MTU系列发动机,以后会换装潍柴发动机也并不是件奇怪的事。


但情况并不是想象得那么美妙。法拉帝虽是欧洲第一大豪华游艇制造商,但由于过度举债,2009年英国私人股本集团(Candover)注销了其在该公司的全部投资。尽管山东省国资委主任谭成义向《环球企业家》表示,“我们之前做过评估,潍柴的盈利能力比较强,这次交易对潍柴无碍。”但业内人士警告,在欧债危机并未见顶时潍柴出手犯了兵家大忌。而且,潍柴也未披露相关降低重组后财务风险控制方面的举措。同时,此项交易还需要等意大利相关方面的核准,这也增加了不确定性。2011年,双庞收购瑞典萨博汽车失败,4500万欧元打了水漂的案例,提醒中国买家风险无处不在。

还有一个风险。这家中国重工制造商跨界到游艇行业,能否真的产生协同效应?事实上,潍柴并没有运营游艇企业的经验,未来其能否解决好法拉帝国产化,提升后者的销售额和全球布局都是未知数。需要注意的是,中国企业很多海外并购功亏一篑的主要原因是文化、劳工、法律等方面的整合问题。经济学家马光远表示,作为一个看起来很好的并购,应该注意风险,要拯救泰坦尼克号既需要实力,也需要战略,更需要敬畏之心。