阿根廷：风口浪尖上的投资机会

即使在最好的时候，费利克斯·洛卡（Felix Racca）也面临着一项艰巨的任务, 那就是试图在一个因任人唯亲和政治闹剧闻名的国家建立一个新的企业家阶级。现在，全球性金融风暴已经从新兴市场吸走上百亿美元投资资金，阿根廷的天使投资者们却要在风口浪尖上做这件事。

2008年10月份阿根廷政府宣布将把私人养老金储蓄国有化之后，布宜诺斯艾利斯证券交易所跌至5年最低点的时候，洛卡先生却在千里之外的门多萨与丹尼尔·凯赛尔斯（Daniel Caselles）冷静地讨论一家初创公司的前景。

洛卡先生为凯赛尔斯先生头脑中计划的公司AuthenWare提供了创业资本，这是一家为银行和保险公司制造具有安全应用的生物识别技术软件的公司。

在外人看来，这对于创业来说可能是不寻常的时间和地点。退休金的国有化被广泛认为是承认了阿根廷可能无法偿还2009年大约200亿美元的债务。

在政府2001年信用缺失事件之后，难以获得信贷成为这里的一种生活方式。该国基本上被排除在全球资本市场和外国投资之外。

因此，阿根廷企业家开始在国内寻找，并随着时间的推移与当地的风险资本基金和天使投资者创建了一个新的创业生态系统。

互相信任 互相投资

根据2008年风险资本观察报告（Venture Capital Observatory Report），今年这些基金和投资者共可以提供 2500万美元。该报告的作者，布宜诺斯艾利斯大学商业教授加布里埃尔·雅克布森（Gabriel Jacobsohn）预计这一数字明年将保持稳定，尽管当前的经济具有不确定性。

这一数值很小，远小于阿根廷国内生产总值的1%，但它代表着鲜明的文化转变。在过去，家庭继承和政府关系往往决定着谁有资格创业。现在，慢慢地，阿根廷人已经开始互相信任和互相投资。

IAE天使俱乐部就是一个例子。其于2008年10月份集会那天，由于股市崩溃，巴西和俄罗斯股票交易所不得不暂停行动，但是该俱乐部的中年成员却聚精会神地听完了两个完全陌生的二三十岁的年轻人的商业构想。

在3年时间里，天使俱乐部已从6名成员发展到100名成员，已经在17个项目上投资300万美元。该集团的创始人西尔维亚·托雷斯·卡博内尔（Silvia de Torres Carbonell）说，如果没有这个俱乐部，“他们的钱就会投向别处，最可能的是投资到国外”。投资通常在8到10年内不能够收回。

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先驱者的经验

阿根廷新的金融家同时还提供了独到的创业经验。一些人在过去的危机中创建了自己的公司，它们不仅存活了下来，而且在几乎没有任何支持的情况下蓬勃发展。

洛卡先生就是这样的一个过来人。他和他的合作伙伴埃米利奥·洛佩斯-加布诺斯（Emilio Lopez-Gabeiras）在20世纪90年代初期成立了阿根廷历史上最成功的软件公司Intersoft，经历了恶性通货膨胀、经济停滞和多种货币而生存下来。

当他们带着在全球竞争的希望制定了一项业务衍生计划时，他们在阿根廷找不到投资伙伴。所以洛卡先生转向美国。他在3年时间里走访了120名潜在买家，最终找到了总部设在达拉斯的赛文·罗森（Sevin Rosen）创业投资基金。

该基金的全权合伙人乔恩·贝莱斯（Jon Bayless）说，他对洛卡先生的第一印象是，“他在技术方面的眼光独到，但对于如何经营企业却天真得很”。

尽管如此，该基金还是为他提供了一个由前德州仪器公司首席执行官罗恩·布瑞典（Ron Brittian）领导的管理小组和900万美元，这是该基金第一次投资南美洲公司。3天后，洛卡先生突发心脏病。

不过，他领导火地岛公司奋力发展，该公司是开发业务流程管理系统来帮助公司简化业务的先驱者。BEA公司在2006年以8700万美元的价格收购了火地岛公司，2008年甲骨文收购了BEA公司。

洛卡先生说，他希望确保他的同胞“不必再经历他所经历的事情”。

他认为丹尼尔·凯赛尔斯是一个技术天才。在他们确定产品之前，也就是在认识他仅3年之后，洛卡先生就在他身上下了投资，而当时凯赛尔斯在阿根廷并不有名。

该公司仍处于初创阶段，预计到2009年年底将产生500万美元的收入。它已吸引了更多的投资者：洛卡先生说，上个月他收到了30万美元的投资协议，此外的另一位投资者是布瑞典先生，他现在生活在阿根廷。

他和洛卡先生已经创建了一项创业投资基金，计划到2009年底筹集1亿美元。

除了对凯赛尔斯给予资助，洛卡先生正计划将他培养成一个未来的投资者和商界领袖，跟他练习英语，激励他随时准备准备挑起大梁。

这又是一个新的创举，此前阿根廷人一贯不会看好潜在的金融家。凯赛尔斯先生说，他并不担心他的所有者利益被摊薄，因为“我们的投资者能比我们自己更好地照顾我们”。

本土的希望

阿根廷的创业文化不断提升的催化剂是Endeavor，它是促进发展中国家企业网络发展的美国非营利性机构。Endeavor的第一次成功是在10年前的阿根廷，就在该国上次财政崩溃之前。

今天，它在这里仍然是一个强有力的存在。但是，这里的创业生态系统现在完全由本地人操作运转，大多数是有中产阶级背景的人。

例如，圣地亚哥·布林克斯（Santiago Bilinkis）和他的合作伙伴安迪·弗莱雷（Andy Freire）在上次危机之前就在阿根廷成立了一个办公用品目录销售公司Officenet。史泰博办公用品公司（Staples）在2004年收购了它。布林克斯先生在那之后投资了3家初创企业。他说他所谓的串行创业精神是“改变这个国家的唯一办法”。

总部设在布宜诺斯艾利斯的Globant信息技术服务公司的创始人同意这一观点。他们估计他们今年将有4000万美元的收入，2008年底完成了其第二次收购。

Endeavor Argentina的主管亚历杭德罗·马沙德（Alejandro Mashad）说，“Globant的4个创始人如今随时可以卖掉他们的公司，他们每人都有私人飞机，但他们就是希望在阿根廷建立公司。” 这表明了阿根廷人的价值观的变化。

Globant的客户谷歌，将阿根廷新兴的创业精神作为其2007年决定将拉丁美洲业务的基地定在布宜诺斯艾利斯的一项主要理由。

谷歌的拉丁美洲发言人阿尔贝托·阿瑞布洛斯（Alberto Arebalos）说，这一发展文化“将不会随着经济的跌宕起伏而改变。”

阿根廷人阿瑞布洛斯先生列出了过去几十年中阿根廷的业务经历的一些动荡：“我们至少已经经历了在完全不同的政治环境下的五六种不同的经济计划：封闭型经济、开放型经济、私有化、非私有化、固定的美元、浮动的美元、受控的美元、不受控的美元、残酷的贬值、关税增加和关税冻结。”

他说，得到的教训是“要么发疯，要么挺过来”。