这是金融危机后市场狂热的新高峰, 这是新旧势力交织下的洗牌时刻

金钱永不眠

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中国资本市场新的狂欢在2010年进入高潮,风险投资(Venture Capital,VC)的募资额、投资额和退出项目数量三项指标均创下历史新高。清科研究中心数据显示,2010年,中外VC共新募基金158支,其中可投资于中国大陆的金额为111.69亿美元;中国VC市场共发生817笔投资交易,其中披露金额的667笔投资金额共计53.87亿美元;2010年共发生388笔退出交易,其中331笔IPO退出,交易占总数比例高达85.3%。

 

私募股权投资(Private Equity,PE)的募资与投资金额亦站上新的高点。2010年共有82支可投资于中国大陆地区的PE基金完成募集,规模达276.21亿美元。各机构投资活跃度显著回升,共计完成投资交易363起,投资总额103.81亿美元。

 

狂热本身看上去与金融危机前并无差异,但一些重要的变化正在背后发生。

 

随着国内有限合伙人(LP)群体的扩容、政策环境的完善以及退出渠道逐步畅通等利好因素,人民币基金募集赶超美元基金之势已基本明朗。外资机构大部分完成人民币基金的募集,本土投资机构则在继续积极探索美元基金投资之路。未来,外资和本土投资机构在募资与投资方面的差异可能逐步缩小,形成你中有我、我中有你的局面。

 

本土LP的阵容逐渐扩大。社保基金再度投资中信产业投资基金、IDG、联想投资和弘毅投资。国家开发银行和苏州创业投资集团共同发起设立规模高达600亿元人民币母基金。

 

一个明显的改变是,国内外LP对中国市场的极度看好下,有良好业绩和品牌的投资者纷纷选择离开外资基金,自立门户。大量新基金涌现出来。竞争更加激烈,项目估值被大幅抬高,也引发新一轮创业潮。2009年下半年以来,海外资本市场的回暖掀起中国企业赴美上市小高潮。这让很多机构收获颇丰,但使行业心态越来越浮躁,围抢上市前晚期投资项目的趋势更明显。

 

投资行业方面,清洁技术带来的热潮仍在持续,而电子商务,尤其是B2C投资飙升为最热门的投资概念之一。相比之下,移动互联网热潮才刚刚开始。

 

在这种种背景之下,《环球企业家》联合清科研究中心推出第五届“点金之手”最佳投资家和最佳投资机构评选,意在对这个喧嚣与躁动的市场进行梳理,为希望融资的创业者提供参考。

 

在本次榜单中,最佳投资机构评选严格按照数据进行排名,具体指标和权重分别为管理可投资中国的资本量(VC 15%,PE 15%)、融资金额(VC 10%,PE 15%)、投资案例数量(VC 15%,PE 20%)、投资金额(VC 20%,PE 20%)、退出案例数量(VC 10%,PE 5%)和回报水平(VC30%,PE25%)。而最佳投资人则是依据其机构业绩、个人业绩和调研所获提名票数进行排名。

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