一向出手阔绰的中国买家在这家亚洲最具价值的保险公司的谈判席上颇为踌躇。
友邦悬疑
如果要问最近哪宗首次公开募股（IPO）交易最具悬疑色彩，那么答案非美国友邦保险公司（AIA）莫属。
8月12日，因不满价格太高，包括复星集团、信达、中国人寿以及中国工商银行在内的投资者正式退出竞购友邦上市前所出售的部分股权。此前，至少有三家来自中国的投资团参与了此轮友邦在上市前的股权竞标。在此轮招标过后，友邦的母公司美国国际集团（AIG）将重新启动其上市计划—如果此番能够吸引一定数量的基石投资者，则无疑将加大上市成功的筹码。
然而，自去年年底首次向香港联交所递交上市申请以来，这家在亚洲多个市场知名度甚高的寿险公司就像坐上了过山车。自2008年，美国政府向因金融危机而几近倒闭的AIG伸出援手以后，AIG便一直忙于出售旗下资产用以还债。作为其在亚洲的优质资产之一，友邦的去向始终是众多业界人士关注的焦点。
最初，AIG希望将友邦的部分股票拿到香港上市，筹集最多约200亿美元。到了今年3月，英国保诚保险公司宣布将以355亿美元收购友邦，使其中断了上市计划。然而，由于股市低迷，保诚随后提出降低收购价格至303.75亿美元的建议，但最终遭到AIG董事会的反对，最终不得不在6月放弃了收购计划。
有接近此次交易的知情人士表示，关于友邦上市与否的问题，友邦和母公司AIG之间始终在博弈。多年以来，友邦虽然是AIG的子公司，但在管理和运营上始终相对独立，而由于其在亚洲保险市场上的影响力，友邦在AIG出现危机后便一直寻求脱身之道。因此在上市问题上，由美国政府实际控制的AIG更加希望卖掉，而友邦则希望将一半以上的股权公开发售以脱离AIG。“如今，友邦占了上风。”该人士对《环球企业家》说。
目前，友邦在IPO前便将部分股份挂牌出售之举已经吸引了众多投资者。除了中国投资者外，新加坡主权财富基金淡马锡和中东主权财富基金也表示出很大兴趣。在此情况下，其价格自然水涨船高。因此，业内人士认为，即便目前有中国投资者因价格问题退出，但最终也应该还会有人愿意购买。
“今年前八个月的市场其实不好，但是发行人的预期很高。”瑞银全球资本市场部亚洲区联席总裁朱俊伟对《环球企业家》表示，由于市场预期九月份会变暖，而之前很多大项目在排队，因此在九月到圣诞节之间会有密集的发行，接下来的股票发行总量会比上半年大。“目前机构投资者的信心比较足，市场中的流动性也没有减少，加上目前经济减速促使政策还会进一步放松。”在这种情况下，一旦二级市场开始反弹，一级市场的发行则自然也会容易一些。而在各方争执不下的价格问题上，数家投资银行均表示保诚之前收购友邦的价格区间具有参考意义。
事实上，在投资者竞购友邦股权之时，各大投资银行也在为分食其数量可观的承销费用而煞费苦心。目前，高盛、摩根士丹利和德意志银行已经确定为友邦上市的三个全球协调人，但另有三家还没有最终敲定。“这个交易每天都在变，友邦最终的出路只能是上市。”德意志银行的一位高管对《环球企业家》说。（本刊记者刘建辉对此文亦有贡献）